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周四机构一致最看好的10金股(NG体育三)

发布日期:2024-03-06 08:08:51 点击次数:

  NG体育国家知识产权局专利业务办理系统网2024年1月12日授权公告,公司2023年7月19日申请的实用新型专利《一种热交换组件及热交换器》,公开号为CN220339170U,点评如下:

  公司积极开拓汽车热管理集成模块产品。据公司2022年报,公司已完成汽车二氧化碳热泵系统及热管理集成模块产品的设计开发及样件制造。本实用新型专利针对现有热交换器技术有诸多改进,如现有热交换器存在扁管焊点较多(一次冷媒回路中,形成四处焊接位),对焊接技术要求高,进而导致生产合格率不高;制冷剂的利用率较低,导致热交换器的换热效率较低。该专利技术通过设计和工艺优化实现扁管与集流组件之间仅具有两处焊接位,更少的焊点,使得生产热交换器的效率更高、生产成本更低、产品的合格率更高。同时,本专利技术仅包含一个集流组件,现有技术通常为两个。较少的集流组件使得换热器的成本更低。我们认为,热交换器领域的专利体现公司较强的产品研发能力,尤其是产品设计优化和生产工艺改进上的能力,使得公司产品在成本和性能上具备领先优势。

  公司以工艺立身,不断拓展新的应用领域。依托公司冷精锻技术、模具设计、设备自动化改造等方面的技术和管理能力,不断拓展冷成型技术的运用领域。

  公司成立于2002年,起家产品是气门组精密冷锻件、气门传动组精密冷锻件等,主要应用于汽车、摩托车发动机的配气机构。据2023中报,近年来,除了继续深耕原有业务(发动机气门组业务),公司积极拓展冷锻工艺在汽车二氧化碳热泵系统及热管理集成模块、电驱动传动系统、动力电池系统壳体等新能源汽车产业链上的发展。公司产品领域实现了从动力系统到底盘系统,从传统燃油车至新能源汽车领域的拓展。冷锻工艺本身具备高效率、低成本优势,且公司全面布局冷锻产业链(原材料、模具设计及工艺制造等),具备行业领先优势,产品拓展可期。

  公司盈利预测及投资评级:公司在冷锻领域的较强竞争力及该工艺的可扩展性是我们持续看好公司中长期发展的原因。我们预计公司2023-2025年净利润分别约为1.75、1.98和2.33亿元,EPS分别为1.30、1.47和1.72元。对应PE值分别为16、14和12倍。维持“推荐”评级。

  风险提示:公司新产品推广不及预期,新能源汽车行业发展不及预期,汽车行业景气度不及预期。

  公司是国内职业装领军企业。公司深耕职业装市场,职业装收入占公司总营收97%左右。公司形成校服定制、团队定制、高端定制的全覆盖布局,品牌定位覆盖中端和高端、休闲到商务。公司上市以来实施现金分红10次,近三年平均分红率47.1%。公司预计2023年归母净利润1.7亿元-2.1亿元,同比增长39.96%-72.89%,扣非归母净利润1.6亿元-2.0亿元,同比增长31.30%-64.12%。 职业装市场将稳定发展,校服行业迈入高速增长期。(1)职业装行业预期稳定增长,市场份额趋向集中于头部品牌。我国市场规模超3800亿元,受需求增长和消费升级推动,行业保持高景气度和韧性。政企集采政策支持龙头企业,预计提升行业集中度。2023Q1-3,乔治白002687)职业装归母净利润1.24亿元,同增57.8%,超过2019年水平。(2)预计校服行业保持快速发展,竞争格局相对分散。受益于高质量校服对低质量校服的替代效应,校服行业仍将快速发展,校服行业具备1190-1330亿元的潜在空间。 看好公司长期业绩有望保持稳健增长。(1)公司职业装业务行业地位稳固,竞争力强,有望受益集中度提升,保持快速增长。(2)公司战略进军校服市场,设立子公司,校服业务营收稳定,利润空间增长大,有望成新的利润增长点。(3)公司管理团队激励充分,2023年股权激励计划有望充分调动激励对象积极性。(4)回购彰显管理层信心,公司于2024年2月发布公告,拟回购不少于2.91%公司总股本的股份。 投资建议:公司作为职业装龙头,通过品牌强化与智能化改造,预期量价齐升。预计2023-2025年EPS为0.39/0.48/0.58元,考虑利润增速,给予2024年15倍PE,合理价值7.14元/股,给予“买入”评级。

  事件:公司发布《2023年年度业绩预告》。 点评: 受益于产品结构升级及需求复苏,2023年公司收入利润高增。2023年公司预计实现收入14.30亿~14.50亿元,同比+32.42%至+34.27%;预计实现归母净利润2.40亿~2.60亿元,同比+70.34%至+84.53%NG体育。单季度看,2023Q4公司预计实现收入3.80亿~4.00亿元,同比+25.35%至+31.93%,环比-4.05%至+1.00%;预计实现归母净利润0.43亿~0.63亿元,同比+87.79%至+175.64%。 讯龙系列占比提升,品牌客户实现重要突破。2023年公司大力推广讯龙系列在终端品牌产品的应用,销售占比持续提升。一线手机品牌小米、realme均有耳机产品使用公司芯片,二线品牌客户也在持续拓展。展望未来,2024年公司“讯龙二代+”耳机芯片、“讯龙三代”高端音箱芯片、高性价比手表芯片等将逐步推出,有望扩大公司产品在下游终端和客户的覆盖范围。 围绕蓝牙、Wi-Fi两个连接渠道,持续扩大下游应用场景。公司逐步形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、AIoT芯片、AI语音识别芯片八大产品线为主的产品架构,并不断进行技术迭代和产品升级。公司在现有音频芯片的基础上,利用自身的技术优势及客户资源,持续孵化新技术、新产品,扩大下游新的应用场景。 终端客户面向全球,海外复苏有望拉动营收继续增长。公司芯片产品在国内销售,终端产品面向全球客户。根据海关统计数据平台,2023年我国无线耳机、无限耳塞产品出货量达6.16亿个,同比+14.99%。根据公司在投资者关系活动记录表中的披露,公司海外市场出货量占比约为60%-70%,伴随海外需求的持续复苏,公司产品凭借优异性价比优势,营收有望保持持续增长NG体育。 盈利预测:我们预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为2.5/3.43/4.78亿元,对应2月19日股价PE分别为33/24/17倍,维持“买入”评级。

  事件: 公司发布《关于实际控制人、董事长、总经理提议公司回购股份暨公司“提质增效重回报”行动方案的公告》。点评如下: 发布回购股份计划,彰显发展信心。公司拟以自有资金总额不低于人民币2500万元(含),不超过人民币5000万元通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购部分公司A股股份,回购股份价格上限不高于董事会审议通过回购方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150%,并在未来适宜时机将回购股份用于股权激励计划。回购计划的发布彰显了公司发展信心。 产品品类齐全,业绩表现亮眼。公司采取多样化产品策略,产品品类齐全,涉及电子电工、温度及环境、电力及高压、测绘测量、仪器等产品线,产品型号多达千余个,应用场景丰富,囊括数十个测量物理单位。丰富的产品矩阵使得公司不依赖于单一下游,具备较高的抗风险能力。2023年前三季度,公司实现营收7.84亿元,在外部环境不利的情况下同比增长达12.61%。随着公司4GHz带宽示波器和26.5G频谱分析仪等高端化产品不断推出,公司的毛利率显著提升,前三季度毛利率达到42.42%,同比增加7.0pct。 积极推进全球营销网络建设,夯实竞争优势。公司通过加大研发投入、持续优化产品线、推进全球营销网络建设和加强产学研合作等方式不断增强核心竞争力。成熟的营销渠道为公司的重要优势之一,22年公司主营业务中海外营收占比为58.6%,海外营收连续两年超过国内。23年公司美国分支机构(Uni-TrendTechnologyUSINC.)在华盛顿州正式投入运营,进一步贴近北美客户。公司未来将在日本NG体育、马来西亚、印度、俄罗斯、韩国等国家重点布局,进一步完善全球营销网络。 盈利预测:预计公司2023-2025年归母净利润分别为1.80、2.27和3.02亿元,对应PE值为20、16和12倍。维持“增持”评级。

  风险提示:高端产品研发进度不及预期;海外市场开拓不及预期;盈利预测和估值模型失效

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